WEBVTT 1 00:00:00.100 --> 00:00:02.940 Bienvenue dans ce mois d'août qui poursuit 2 00:00:03.160 --> 00:00:06.620 l'investissement immatériel de la firme dans la construction 3 00:00:06.770 --> 00:00:09.660 d'un modèle d'affaires un peu plus étendu par rapport à ce 4 00:00:09.660 --> 00:00:10.860 que l'on avait prévu avant. 5 00:00:11.660 --> 00:00:14.660 Alors il va y avoir trois innovations comptables à 6 00:00:14.660 --> 00:00:15.860 l'intérieur de ce mois d'août. 7 00:00:16.450 --> 00:00:18.580 Tout d'abord, nous allons réaliser un deuxième 8 00:00:18.580 --> 00:00:21.020 investissement de nature immatérielle. 9 00:00:21.170 --> 00:00:22.620 Vous vous rappelez qu'au mois de juillet, 10 00:00:23.010 --> 00:00:25.540 nous avons embauché un certain nombre d'ingénieurs 11 00:00:25.540 --> 00:00:27.860 chercheurs afin de trouver des produits nouveaux. 12 00:00:28.570 --> 00:00:31.820 Cela nous conduit à construire progressivement une 13 00:00:32.240 --> 00:00:35.420 immobilisation incorporelle qui est de la dépense de 14 00:00:35.420 --> 00:00:37.340 recherche et développement capitalisée 15 00:00:38.110 --> 00:00:40.420 simplement quand on va avoir un certain nombre de produits 16 00:00:40.620 --> 00:00:43.100 nouveaux, il va falloir augmenter la capacité de production. 17 00:00:43.400 --> 00:00:45.740 On va transformer la machine en une usine. 18 00:00:46.120 --> 00:00:48.460 Et à ce moment-là, il faut être capable d'optimiser 19 00:00:48.460 --> 00:00:49.740 le fonctionnement de cette usine. 20 00:00:49.810 --> 00:00:53.020 Pour cela, nous avons décidé d'acheter une licence 21 00:00:53.850 --> 00:00:56.780 d'utilisation d'un logiciel d'ordonnancement qui va nous 22 00:00:56.780 --> 00:00:58.580 permettre de préparer notre fabrication. 23 00:00:59.190 --> 00:01:01.180 C'est une acquisition pour six mois. 24 00:01:01.180 --> 00:01:03.180 Donc nous avons six mois pour préparer 25 00:01:03.760 --> 00:01:07.460 la qualité d'exécution et de production de la firme. 26 00:01:08.050 --> 00:01:11.300 Ceci va nécessiter un traitement comptable tout à fait 27 00:01:11.370 --> 00:01:15.340 spécifique et va nous amener à une sorte d'incohérence dans 28 00:01:15.380 --> 00:01:17.580 la production de l'information comptable. 29 00:01:17.760 --> 00:01:18.940 Il va falloir à ce moment là, 30 00:01:19.090 --> 00:01:22.540 transformer le tableau de financement afin que l'on dispose 31 00:01:22.540 --> 00:01:25.060 d'un outil comptable qui nous permet de faire une meilleure 32 00:01:25.340 --> 00:01:28.620 analyse financière, notamment en faisant la distinction 33 00:01:29.030 --> 00:01:31.260 entre ce qui relève du management et de la qualité 34 00:01:31.260 --> 00:01:34.260 d'exécution courante et ce qui relève d'une dimension 35 00:01:34.290 --> 00:01:36.060 technique du besoin en fonds de roulement. 36 00:01:36.200 --> 00:01:38.420 Je vais introduire le besoin en fonds de roulement 37 00:01:38.730 --> 00:01:39.900 hors exploitation. 38 00:01:40.870 --> 00:01:44.340 Enfin, vous avez tous entendu parler du cash flow qui est en 39 00:01:44.340 --> 00:01:46.660 général présenté par les entreprises comme la somme du 40 00:01:46.820 --> 00:01:47.980 résultat net et de l'amortissement. 41 00:01:48.030 --> 00:01:50.740 C'est une présentation tout à fait insatisfaisante. 42 00:01:51.000 --> 00:01:54.060 Et je vais vous présenter une autre manière de calculer ce 43 00:01:54.060 --> 00:01:57.540 même chiffre qui est beaucoup plus réaliste et informative 44 00:01:57.640 --> 00:01:59.380 au niveau de la comptabilité. 45 00:02:00.210 --> 00:02:02.300 Donc, c'est parti. Nous sommes en août, 46 00:02:02.300 --> 00:02:04.540 nous avions prévu devant 3000 unités. 47 00:02:04.540 --> 00:02:08.420 Nous vendons 3000 unités bit 100 bit 48 00:02:09.320 --> 00:02:12.060 et nous avons un certain nombre de prévisions pour septembre 49 00:02:12.160 --> 00:02:16.380 4300 unités après la baisse normale du mois d'août, 50 00:02:16.820 --> 00:02:20.020 objectif de stock afin d'avoir le minimum de stock de 51 00:02:20.220 --> 00:02:21.900 sécurité pour le mois de septembre 40 52 00:02:22.600 --> 00:02:25.180 des prévisions commerciales, ça fait 1720. 53 00:02:25.180 --> 00:02:28.020 Il faut donc produire 3220 unités. 54 00:02:28.350 --> 00:02:31.060 C'est à dire ce que l'on va vendre pendant le mois d'août, 55 00:02:31.190 --> 00:02:32.980 l'objectif de stock fin août, 56 00:02:33.150 --> 00:02:36.340 moins le stock dont on dispose déjà au début du mois d'août. 57 00:02:36.340 --> 00:02:37.380 C'est tout à fait classique. 58 00:02:37.550 --> 00:02:39.500 C'est la même chose que les mois précédents. 59 00:02:39.810 --> 00:02:42.780 Nous avons besoin de six opérateurs parce que la machine 60 00:02:43.050 --> 00:02:45.980 nous permet de fabriquer 3220 unités sans problème. 61 00:02:46.360 --> 00:02:49.300 Par contre, nous voulons intensifier l'effort de recherche 62 00:02:49.300 --> 00:02:51.500 et développement, d'où l'embauche d'un ingénieur, 63 00:02:51.570 --> 00:02:53.060 chercheur supplémentaire. 64 00:02:53.520 --> 00:02:57.100 Et puis nous allons acheter à la fin du mois un logiciel 65 00:02:57.250 --> 00:02:58.540 pour 18 zéro 66 00:02:59.780 --> 00:03:00.780 Payés d'avance. 67 00:03:01.110 --> 00:03:03.160 Mais nous n'allons pas acheter le logiciel. 68 00:03:03.270 --> 00:03:06.440 Nous allons acheter le droit d'utiliser le logiciel 69 00:03:06.440 --> 00:03:07.680 pendant six mois. 70 00:03:07.850 --> 00:03:09.080 C'est tout à fait différent, 71 00:03:09.700 --> 00:03:12.160 pas de modification significative au niveau de 72 00:03:12.160 --> 00:03:15.240 l'organigramme, nous avons les mêmes effectifs en support en 73 00:03:15.240 --> 00:03:17.760 direction, en administration commerciale et en ingénierie. 74 00:03:18.190 --> 00:03:20.320 Nous avons les mêmes effectifs au niveau de la production 75 00:03:20.320 --> 00:03:22.240 entre l'encadrement et les opérateurs. 76 00:03:23.290 --> 00:03:25.470 Par contre, au niveau de la recherche et développement, 77 00:03:25.600 --> 00:03:29.110 c'est ajouté une quatrième personne en intensifiant 78 00:03:29.110 --> 00:03:32.070 l'investissement, calcul du coût de revient de production, 79 00:03:32.520 --> 00:03:34.070 aucun changement significatif. 80 00:03:34.500 --> 00:03:37.390 Nous avons des prévisions de vente dont des objectifs de 81 00:03:37.390 --> 00:03:39.270 stock et une production planifiée. 82 00:03:39.610 --> 00:03:41.310 Je vous ai donné le calcul tout à l'heure. 83 00:03:41.610 --> 00:03:44.190 Il faut acheter et consommer des matières premières. 84 00:03:44.210 --> 00:03:45.470 Il y a des charges d'encadrement 85 00:03:45.500 --> 00:03:47.590 d'opérateurs et d'amortissement. 86 00:03:47.960 --> 00:03:49.510 D'où un coup de revient total et 87 00:03:49.510 --> 00:03:50.590 un coup de revient unitaire. 88 00:03:50.890 --> 00:03:52.830 Aucune modification à ce niveau là, 89 00:03:53.010 --> 00:03:55.030 aucune modification au niveau des stocks. 90 00:03:55.380 --> 00:03:57.750 Vous avez le stock du début plus la production, 91 00:03:57.750 --> 00:03:59.430 moins les ventes qui est égale au stock de 92 00:03:59.430 --> 00:04:00.710 faim, pas de changement. 93 00:04:01.420 --> 00:04:05.030 Vous remplacez le nombre d'unités par des unités monétaires. 94 00:04:05.860 --> 00:04:09.270 Vous vous rappelez que le stock constitué en juillet avait 95 00:04:09.270 --> 00:04:11.190 un coup de revient unitaire de 18 15. 96 00:04:11.860 --> 00:04:14.470 Nous ajoutons le coût de production du mois d'août, 97 00:04:14.470 --> 00:04:17.510 nous retirons les sorties et nous avons un stock final. 98 00:04:17.890 --> 00:04:21.150 Ça nous permet de calculer le coût unitaire et le coût total 99 00:04:21.250 --> 00:04:22.270 des produits vendus. 100 00:04:22.410 --> 00:04:23.910 Là encore, aucun changement. 101 00:04:24.020 --> 00:04:27.070 Nous pouvons construire notre compte de résultat avec des 102 00:04:27.070 --> 00:04:30.390 ventes bit aussi bit aussi leurs prix de vente respectif. 103 00:04:30.740 --> 00:04:32.070 Nous déduisons des ventes, 104 00:04:32.130 --> 00:04:35.630 le coût de revient des produits vendus pour obtenir la marge 105 00:04:35.760 --> 00:04:37.830 brute de cette marge. 106 00:04:37.830 --> 00:04:40.430 Il faut déduire les charges administratives, 107 00:04:40.430 --> 00:04:43.230 commerciales et ingénierie, pas de r et d, 108 00:04:43.230 --> 00:04:45.750 parce que c'est capitalisé et pas de licence parce que la 109 00:04:45.910 --> 00:04:47.190 licence est achetée en fin de mois. 110 00:04:47.380 --> 00:04:50.710 Donc elle ne va apparaître que dans le compte de résultat du 111 00:04:50.710 --> 00:04:51.790 mois de septembre. 112 00:04:52.080 --> 00:04:54.910 D'où un résultat d'exploitation dont on retire les frais 113 00:04:54.910 --> 00:04:57.030 financiers dont on retire l'impôt pour 114 00:04:57.030 --> 00:04:58.110 calculer le résultat net. 115 00:04:58.110 --> 00:04:59.310 Il n'y a aucun changement. 116 00:05:00.240 --> 00:05:03.190 Comme nous avons l'idée de produire plus parce que nous 117 00:05:03.190 --> 00:05:04.430 allons vendre des produits nouveaux, 118 00:05:04.530 --> 00:05:07.070 il va falloir augmenter la capacité de production. 119 00:05:07.330 --> 00:05:09.710 Il va donc falloir financer l'augmentation de 120 00:05:09.710 --> 00:05:10.790 la capacité de production. 121 00:05:11.180 --> 00:05:12.830 Donc, aucun dividende. 122 00:05:12.830 --> 00:05:15.990 Nous allons mettre en réserve l'intégralité du résultat net, 123 00:05:16.410 --> 00:05:17.710 pas de changement non plus. 124 00:05:19.120 --> 00:05:21.580 Une fois qu'on a construit le compte de résultat et la mise 125 00:05:21.580 --> 00:05:23.780 en réserve, nous allons passer maintenant à la 126 00:05:23.780 --> 00:05:25.940 trésorerie crédit client. 127 00:05:26.250 --> 00:05:29.820 Nous allons encaisser le bit tobi du mois dernier et le bit 128 00:05:29.910 --> 00:05:31.100 aussi de ce mois ci, 129 00:05:31.330 --> 00:05:34.660 nous réalisons un certain nombre de ventes et les ventes qui 130 00:05:34.660 --> 00:05:37.300 ne sont pas encore encaissées à la fin du mois d'août. 131 00:05:37.300 --> 00:05:39.020 Ce sont les ventes bit tobi qui seront 132 00:05:39.020 --> 00:05:40.260 encaissées en septembre. 133 00:05:40.910 --> 00:05:44.220 Aucun changement, pas d'augmentation de dette financière, 134 00:05:44.480 --> 00:05:45.580 pas d'augmentation de capital. 135 00:05:45.800 --> 00:05:47.180 Le total des encaissements, 136 00:05:47.230 --> 00:05:49.980 c'est simplement l'encaissement du chiffre d'affaires 137 00:05:50.640 --> 00:05:52.180 au niveau du crédit fournisseur. 138 00:05:52.370 --> 00:05:54.380 Vous vous rappelez que nous réalisons un certain nombre 139 00:05:54.380 --> 00:05:58.020 d'achats dont la moitié sont payés avec un délai de 30 jours 140 00:05:58.510 --> 00:06:02.280 dont, comme nous avons acheté pour 51, la moitié, 141 00:06:02.490 --> 00:06:04.160 c'est 25 760. 142 00:06:04.170 --> 00:06:07.120 C'est ce qui est dû à nos fournisseurs à la fin du mois. 143 00:06:07.430 --> 00:06:09.840 Donc nous avons les sorties de fonds fournisseurs, 144 00:06:10.420 --> 00:06:12.760 administration commerciale, ingénierie, etc. 145 00:06:13.660 --> 00:06:16.560 Et nous avons l'investissement en développement. 146 00:06:16.560 --> 00:06:19.520 Maintenant, nous avons quatre ingénieurs chercheurs à payer 147 00:06:19.940 --> 00:06:22.160 qui, je vous répète, n'apparaissent pas au niveau du compte 148 00:06:22.180 --> 00:06:25.440 de résultats, mais vont apparaître à l'évidence au niveau du 149 00:06:25.450 --> 00:06:27.280 bilan, en immobilisation 150 00:06:27.720 --> 00:06:29.440 incorporelle en cours de construction. 151 00:06:29.980 --> 00:06:33.480 En fin de mois, nous payons à l'avance pour l'utilisation 152 00:06:33.480 --> 00:06:36.720 pendant six mois d'un logiciel d'ordonnancement. 153 00:06:37.750 --> 00:06:40.880 Donc, le coût du logiciel de 18 000 euros n'apparaît pas 154 00:06:40.980 --> 00:06:42.480 encore dans le compte de résultat. 155 00:06:42.530 --> 00:06:45.120 Clairement, il apparaît dans le tableau de financement et il 156 00:06:45.120 --> 00:06:47.160 va apparaître aussi au niveau du bilan 157 00:06:48.050 --> 00:06:51.080 variations de trésorerie, encaissement et décaissement. 158 00:06:51.640 --> 00:06:54.480 Alors les décaissement sont un peu significatifs parce qu'il 159 00:06:54.480 --> 00:06:56.920 y a un ingénieur supplémentaire, ça coûte 1500. 160 00:06:57.020 --> 00:07:00.440 Et parce qu'il faut payer la licence et ça coûte 18 zéro. 161 00:07:00.870 --> 00:07:03.040 Donc, en fait, la variation de trésor y va 162 00:07:03.040 --> 00:07:04.320 légèrement négative. 163 00:07:04.510 --> 00:07:07.200 Trésorerie, début de période plus variation de trésorerie 164 00:07:07.460 --> 00:07:08.880 égale trésorerie de fin de période, 165 00:07:09.140 --> 00:07:11.200 ce qui va nous permettre de construire le bilan. 166 00:07:11.200 --> 00:07:12.920 Mais avant de construire le bilan, 167 00:07:13.380 --> 00:07:16.040 il faut faire un certain nombre de commentaires techniques 168 00:07:16.110 --> 00:07:20.040 tout à fait importants sur les immobilisations incorporelles 169 00:07:20.700 --> 00:07:22.280 sur la charge payée. 170 00:07:22.420 --> 00:07:25.880 Et donc constater d'avance avec deux innovations, 171 00:07:26.390 --> 00:07:29.520 l'actif circulant d'exploitation et le passif 172 00:07:29.520 --> 00:07:30.800 circulant d'exploitation. 173 00:07:31.430 --> 00:07:33.480 Nous avons inscrit au mois de juillet des 174 00:07:33.480 --> 00:07:35.600 immobilisations incorporelles. 175 00:07:36.060 --> 00:07:38.760 L'immobilisation était en cours de construction. 176 00:07:39.310 --> 00:07:41.080 Nous n'avons pas terminé tout le travail 177 00:07:41.180 --> 00:07:42.400 de recherche et développement. 178 00:07:43.060 --> 00:07:45.840 La capitalisation des dépenses va se poursuivre 179 00:07:46.380 --> 00:07:49.080 et va se poursuivre jusqu'au moment où on va commencer la 180 00:07:49.220 --> 00:07:51.680 commercialisation du produit ou du service. 181 00:07:51.820 --> 00:07:54.800 Si vous êtes dans l'activité de service, à ce moment-là, 182 00:07:54.830 --> 00:07:58.640 vous allez arrêter la capitalisation et les dépenses de 183 00:07:58.640 --> 00:08:00.520 recherche et développement liées au produit. 184 00:08:01.180 --> 00:08:03.320 À partir du moment où vous allez commencer à vendre, 185 00:08:03.320 --> 00:08:06.800 le produit apparaîtront directement et instantanément en 186 00:08:06.840 --> 00:08:08.760 charge dans le compte de résultats. 187 00:08:09.460 --> 00:08:12.280 Par contre, toutes les dépenses qui auront été capitalisées 188 00:08:12.280 --> 00:08:14.360 avant le début de la commercialisation 189 00:08:14.870 --> 00:08:17.640 vont faire l'objet d'un amortissement sur une durée de vie 190 00:08:17.640 --> 00:08:21.640 prévisionnelle par rapport à la vente des produits nouveaux. 191 00:08:21.830 --> 00:08:25.160 Donc, nous construisons progressivement cette immobilisation 192 00:08:25.560 --> 00:08:29.080 incorporelle que nous allons commencer à amortir au moment 193 00:08:29.220 --> 00:08:30.800 où nous allons vendre les nouveaux produits, 194 00:08:30.800 --> 00:08:32.480 c'est à dire à partir du mois d'octobre, 195 00:08:32.590 --> 00:08:34.720 ceci s'applique pour la recherche et développement. 196 00:08:35.070 --> 00:08:37.200 Ceci s'applique aussi pour les logiciels que vous 197 00:08:37.200 --> 00:08:38.480 allez développer en interne. 198 00:08:38.940 --> 00:08:41.520 Et ceci peut s'appliquer aussi au niveau des marques, 199 00:08:41.660 --> 00:08:43.280 des goods, de will et des brevets. 200 00:08:43.350 --> 00:08:46.080 Mais les modalités d'amortissement peuvent être relativement 201 00:08:46.080 --> 00:08:48.200 différentes suivant les normes comptables. 202 00:08:49.060 --> 00:08:51.600 Ça c'est pour les immobilisations incorporelles. 203 00:08:51.770 --> 00:08:54.600 Maintenant, il y a une innovation comptable au mois d'août. 204 00:08:54.600 --> 00:08:56.760 Ça s'appelle une charge constatée d'avance. 205 00:08:58.060 --> 00:09:00.720 En payant 18 zéro euro pour le logiciel, 206 00:09:01.260 --> 00:09:04.200 la firme va détenir un droit d'usage. 207 00:09:05.140 --> 00:09:06.650 Comme vous détenez un droit, 208 00:09:06.960 --> 00:09:09.690 vous détenez un actif et vous avez payé cet 209 00:09:09.690 --> 00:09:10.890 actif avec du cash. 210 00:09:11.320 --> 00:09:14.210 Mais ce n'est pas un actif immobilisé parce que vous n'êtes 211 00:09:14.210 --> 00:09:15.290 pas propriétaire. 212 00:09:16.110 --> 00:09:18.650 Et puis c'est plutôt un investissement de court terme. 213 00:09:18.880 --> 00:09:20.370 Donc on va appeler ça un actif 214 00:09:21.040 --> 00:09:23.410 circulant à un actif à court terme. 215 00:09:23.990 --> 00:09:26.290 Eh bien, cette licence pour laquelle vous payez 18 000, 216 00:09:26.780 --> 00:09:28.650 c'est un actif circulant. 217 00:09:28.660 --> 00:09:30.450 C'est un actif de court terme. 218 00:09:30.910 --> 00:09:34.450 Et c'est exactement la même chose que si vous payez le loyer 219 00:09:34.480 --> 00:09:37.970 d'un immeuble que vous utilisez en payant le loyer qui est 220 00:09:37.970 --> 00:09:38.970 souvent payé d'avance. 221 00:09:38.970 --> 00:09:43.330 D'ailleurs, vous allez payer le droit d'usage de l'immeuble, 222 00:09:43.330 --> 00:09:45.890 mais vous ne payez pas l'acquisition de l'immeuble. 223 00:09:45.940 --> 00:09:48.130 C'est exactement le même principe. 224 00:09:48.470 --> 00:09:51.010 Ça marche aussi pour les acomp sur impôt et un certain 225 00:09:51.010 --> 00:09:52.530 nombre d'autres actifs. 226 00:09:53.770 --> 00:09:55.490 Alors, quand on reprend les actifs, 227 00:09:55.870 --> 00:09:58.810 il y a des actifs d'exploitation par rapport à un actif 228 00:09:58.810 --> 00:10:00.890 financier qui s'appelle la trésorerie. 229 00:10:01.470 --> 00:10:02.970 Je vous rappelle qu'un actif, 230 00:10:03.340 --> 00:10:06.850 c'est tout ce que l'entreprise détient en vue de pouvoir 231 00:10:06.880 --> 00:10:10.530 réaliser de manière efficace son activité. 232 00:10:11.560 --> 00:10:13.450 Donc, il y a un certain nombre de stocks. 233 00:10:13.450 --> 00:10:15.130 Vous avez besoin de stock pour faire 234 00:10:15.130 --> 00:10:16.370 face aux alias de production. 235 00:10:17.520 --> 00:10:19.770 Vous disposez de créances d'exploitation. 236 00:10:20.180 --> 00:10:23.410 C'est à dire une créance sur la trésorerie de vos clients 237 00:10:23.430 --> 00:10:25.810 qui vont vous payer avec un certain délai. 238 00:10:25.910 --> 00:10:29.330 Eh bien, vous détenez aussi un droit d'usage d'une licence, 239 00:10:29.350 --> 00:10:32.050 que ce soit le stock, les créances d'exploitation telles que 240 00:10:32.050 --> 00:10:33.930 le crédit client ou le droit d'usage, 241 00:10:34.190 --> 00:10:37.410 ce sont des actifs d'exploitation à court terme 242 00:10:38.400 --> 00:10:40.690 dont vous voyez apparaître le concept d'actif 243 00:10:40.690 --> 00:10:41.890 circulant d'exploitation. 244 00:10:42.390 --> 00:10:46.970 Il s'agit d'actifs détenus par l'entreprise en vue de son 245 00:10:47.530 --> 00:10:49.810 exploitation de nature opérationnelle 246 00:10:50.430 --> 00:10:53.730 et utilisée dans le cycle d'exploitation à court terme, 247 00:10:54.890 --> 00:10:56.570 exploitation par rapport aux financiers, 248 00:10:56.940 --> 00:10:58.090 c'est à dire qu'un stock, 249 00:10:58.420 --> 00:11:01.090 c'est un actif d'exploitation de la trésorerie. 250 00:11:01.260 --> 00:11:03.010 C'est l'actif financier. 251 00:11:04.070 --> 00:11:07.690 Après avoir identifié ce que l'on appelle l'actif circulant 252 00:11:07.690 --> 00:11:11.970 d'exploitation, vous voyez arriver clairement le passif 253 00:11:12.160 --> 00:11:15.010 circulant d'exploitation comme sorte de contrepartie 254 00:11:15.010 --> 00:11:16.050 à l'intérieur du bilan. 255 00:11:16.890 --> 00:11:19.610 Alors l'entreprise a un certain nombre d'engagements. 256 00:11:19.610 --> 00:11:22.530 C'est bien ça, ce qu'on appelle le passif, par exemple, 257 00:11:22.710 --> 00:11:25.170 des engagements à l'égard de ces créanciers financiers. 258 00:11:25.170 --> 00:11:26.690 Il s'agit des dettes financières, 259 00:11:27.160 --> 00:11:29.450 mais des engagements vis-à-vis de ces actionnaires. 260 00:11:29.450 --> 00:11:32.610 C'est l'engagement de payer un dividende qui a été décidé en 261 00:11:32.610 --> 00:11:34.130 assemblée générale, des engagements 262 00:11:34.130 --> 00:11:35.410 vis-à-vis de ses fournisseurs. 263 00:11:35.540 --> 00:11:37.130 C'est le crédit fournisseur. 264 00:11:37.510 --> 00:11:39.090 Et puis un engagement juridique, 265 00:11:39.100 --> 00:11:40.890 c'est de payer l'impôt à l'état. 266 00:11:41.690 --> 00:11:44.170 Certains de ses engagements sont à long terme. 267 00:11:44.610 --> 00:11:46.730 Certains de ses engagements sont à court terme. 268 00:11:46.990 --> 00:11:48.450 La dette financière, en l'occurrence, 269 00:11:48.450 --> 00:11:50.090 elle sera payée beaucoup plus tard. 270 00:11:50.320 --> 00:11:52.170 Donc c'est un engagement à long terme. 271 00:11:52.590 --> 00:11:55.440 Par contre, l'impôt va être payé rapidement. 272 00:11:55.460 --> 00:11:58.160 Les fournisseurs le plus vite possible, le mois prochain, 273 00:11:58.380 --> 00:12:00.080 les actionnaires, assez rapidement. 274 00:12:00.260 --> 00:12:04.200 Il s'agit de passif circulant et on fait la distinction. 275 00:12:04.300 --> 00:12:07.920 Là encore, entre le passif circulant d'exploitation par 276 00:12:07.920 --> 00:12:10.760 rapport au passif circulant financier, 277 00:12:10.810 --> 00:12:13.640 c'est à dire ce que l'on doit à notre banquier et à 278 00:12:13.640 --> 00:12:15.080 l'ensemble des créanciers financiers, 279 00:12:15.620 --> 00:12:17.720 le passif circulant d'exploitation. 280 00:12:18.250 --> 00:12:20.920 C'est donc l'ensemble des engagements de l'entreprise 281 00:12:20.920 --> 00:12:24.280 vis-à-vis d'un certain nombre de tiers liés à l'exploitation 282 00:12:24.300 --> 00:12:27.280 liées aux opérations et engagement à court terme. 283 00:12:28.800 --> 00:12:30.880 Alors maintenant, nous pouvons construire le bilan. 284 00:12:31.350 --> 00:12:34.200 Dans le bilan, nous avons à l'actif les immobilisations 285 00:12:34.200 --> 00:12:38.000 corporelles brutes avec un amortissement ACC cumulé qui est 286 00:12:38.000 --> 00:12:40.560 maintenant de 5000, parce qu'il y a un mois d'amortissement 287 00:12:40.560 --> 00:12:41.800 supplémentaires net. 288 00:12:41.820 --> 00:12:46.240 Il reste 55 000 au niveau des immobilisations incorporelles. 289 00:12:46.240 --> 00:12:47.360 Vous vous rappelez qu'au mois de juillet, 290 00:12:47.360 --> 00:12:51.560 nous avons investi 4500 avec un ingénieur supplémentaire. 291 00:12:51.790 --> 00:12:53.440 Nous avons investi 6000. 292 00:12:53.500 --> 00:12:56.360 Eh bien, le montant des immobilisations incorporelles c'est 293 00:12:56.360 --> 00:12:59.040 maintenant 10 000 l'intégralité des 294 00:12:59.040 --> 00:13:01.440 immobilisations ne d'amortissement. 295 00:13:01.490 --> 00:13:03.560 C'est donc 65 000. 296 00:13:04.710 --> 00:13:07.400 Vous voyez arriver ainsi, le long terme, 297 00:13:07.620 --> 00:13:09.640 au niveau de l'actif, au niveau du court terme, 298 00:13:09.770 --> 00:13:13.000 c'est de l'actif circulant avec un actif circulant 299 00:13:13.140 --> 00:13:15.920 d'exploitation et un actif circulant financier. 300 00:13:15.940 --> 00:13:18.560 La trésorerie actif circulant d'exploitation. 301 00:13:18.850 --> 00:13:20.200 C'est ce que je viens de vous expliquer. 302 00:13:20.200 --> 00:13:22.280 Vous avez des stocks et vous avez du crédit client, 303 00:13:22.790 --> 00:13:24.560 mais vous avez aussi payé 304 00:13:25.220 --> 00:13:28.280 un montant pour avoir le droit d'utiliser pendant six 305 00:13:28.280 --> 00:13:29.360 mois à un logiciel. 306 00:13:29.700 --> 00:13:31.160 Ça a été payé d'avance. 307 00:13:31.530 --> 00:13:35.240 C'est une charge intégralement payée d'avance que l'on va 308 00:13:35.240 --> 00:13:37.560 voir arriver progressivement dans le compte de résultats. 309 00:13:37.560 --> 00:13:41.160 Mais pour l'instant, c'est un actif que nous détenons lié à 310 00:13:41.160 --> 00:13:42.640 l'exploitation et à court terme. 311 00:13:43.030 --> 00:13:47.520 Donc le paiement de 18 zéro pour avoir le droit d'utiliser 312 00:13:47.520 --> 00:13:50.800 le logiciel va entrer sous un poste qui s'appelle charge 313 00:13:51.150 --> 00:13:55.320 payées d'avance, l'actif circulant d'exploitation. 314 00:13:55.590 --> 00:13:58.360 Nouveau concept. C'est donc stock plus crédit client, 315 00:13:58.910 --> 00:14:01.920 plus un certain nombre d'autres actifs circulant 316 00:14:01.920 --> 00:14:04.600 d'exploitation dont cette charge payée d'avance. 317 00:14:04.980 --> 00:14:08.760 La trésorerie a été calculée précédemment à 26 360. 318 00:14:08.760 --> 00:14:11.800 Nous avons un total de bilan au niveau de l'actif qui est 319 00:14:11.880 --> 00:14:15.200 égal à 171 000 au niveau du passif, 320 00:14:16.300 --> 00:14:17.960 le capital social est le même. 321 00:14:18.740 --> 00:14:22.640 La mise en réserve de l'intégralité du résultat ne doute à 322 00:14:22.640 --> 00:14:23.880 augmenter les réserves. 323 00:14:23.880 --> 00:14:25.960 Donc les capitaux probs s'élèvent à un peu plus 324 00:14:25.960 --> 00:14:27.080 de 82 000 euro. 325 00:14:27.580 --> 00:14:30.120 La dette financière a été rémunérée via les frais 326 00:14:30.120 --> 00:14:31.840 financiers, mais n'a pas été remboursée. 327 00:14:31.990 --> 00:14:35.160 Donc, le montant à rembourser reste égal à 48 000. 328 00:14:35.700 --> 00:14:38.280 Et puis dans le passif circulant d'exploitation, 329 00:14:38.340 --> 00:14:42.160 il y a tous les engagements de l'entreprise à l'égard d'un 330 00:14:42.160 --> 00:14:45.120 certain nombre de tiers comme les actionnaires dividendes à 331 00:14:45.120 --> 00:14:48.400 payer en l'occurrence rien du tout crédit fournisseurs. 332 00:14:48.400 --> 00:14:50.280 Nous l'avons calculé ces 25 000. 333 00:14:51.460 --> 00:14:54.760 Et puis l'impôt a payer qui est à payer en fonction du 334 00:14:55.000 --> 00:14:56.480 résultat avant l'impôt. 335 00:14:56.500 --> 00:14:58.840 Et donc de l'impôt qui est dû à l'état, 336 00:14:59.160 --> 00:15:00.680 a été calculé et accumulé. 337 00:15:00.680 --> 00:15:03.920 Tout ceci représente le passif circulant d'exploitation. 338 00:15:04.180 --> 00:15:07.440 Il n'y a pas de passif circulant financier parce que 339 00:15:07.440 --> 00:15:09.600 l'intégralité de la dette est à long terme 340 00:15:09.700 --> 00:15:10.840 et n'est pas à court terme. 341 00:15:11.460 --> 00:15:14.680 Si j'avais un engagement de découvert bancaire, par exemple, 342 00:15:14.980 --> 00:15:18.880 ça apparaîtrait au niveau du passif circulant financier. 343 00:15:18.880 --> 00:15:21.680 Et ce serait exactement en face de la trésorerie. 344 00:15:22.600 --> 00:15:26.140 Le total du bilan passif est bien évidemment égal au total 345 00:15:26.140 --> 00:15:29.140 du bilan actif 171 920. 346 00:15:29.200 --> 00:15:31.180 Et vous voyez qu'il y a toujours l'équilibre 347 00:15:31.180 --> 00:15:32.340 mécanique entre les deux. 348 00:15:32.730 --> 00:15:34.140 Nous pouvons maintenant réaliser 349 00:15:34.140 --> 00:15:35.580 l'analyse financière du mois. 350 00:15:36.520 --> 00:15:39.420 Les ventes ont un peu baissé, il s'agit des vacances. 351 00:15:39.430 --> 00:15:40.860 C'est le mois d'août. C'était prévu. 352 00:15:41.440 --> 00:15:44.980 Les marges opérationnelles sont relativement stables par 353 00:15:44.980 --> 00:15:46.580 rapport aux chiffres d'affaires. 354 00:15:46.880 --> 00:15:49.460 Il y a une petite amélioration de la marge brute parce qu'il 355 00:15:49.460 --> 00:15:51.740 y a un peu plus de bit aussi sur lequel nous 356 00:15:51.740 --> 00:15:52.900 réalisons plus de marge. 357 00:15:53.240 --> 00:15:54.940 Et comme il y a un peu moins de vente, 358 00:15:55.000 --> 00:15:56.940 il n'y a moins d'économie d'échelle. 359 00:15:57.000 --> 00:15:59.820 Et donc la marge d'exploitation baisse un peu, 360 00:15:59.820 --> 00:16:01.500 mais il y a une relative stabilité. 361 00:16:02.040 --> 00:16:05.740 Par contre, il y a une information financière extrêmement 362 00:16:06.290 --> 00:16:09.100 confuse au niveau du calcul de la trésorerie d'exploitation. 363 00:16:09.450 --> 00:16:10.860 Vous vous rappelez que les b, 364 00:16:11.230 --> 00:16:14.820 c'est le résultat d'exploitation dont on a retiré cette 365 00:16:14.820 --> 00:16:16.940 charge non monétaire qui s'appelle l'amortissement. 366 00:16:17.610 --> 00:16:20.420 Pour pouvoir calculer la trésorerie courante d'exploitation, 367 00:16:20.840 --> 00:16:25.380 je retire de l b la variation courantes du besoin en fonds 368 00:16:25.380 --> 00:16:27.660 de roulement d'exploitation, en l'occurrence, 369 00:16:27.710 --> 00:16:29.580 comme le b FR a diminué, 370 00:16:29.970 --> 00:16:32.420 vous constatez quelque chose de tout à fait sympathique, 371 00:16:32.670 --> 00:16:35.100 c'est que la trésorerie d'exploitation est supérieure à l. 372 00:16:36.040 --> 00:16:38.460 Et puis après, je vais retirer un certain nombre de flux. 373 00:16:38.970 --> 00:16:42.540 J'ai payé la licence d'utilisation logicielle 18 000 euros. 374 00:16:42.760 --> 00:16:44.020 Je ne paye pas d'impôts. 375 00:16:44.020 --> 00:16:45.740 Même si j'ai comptabilisé de l'impôt, 376 00:16:46.170 --> 00:16:48.820 j'ai payé des frais financiers que j'ai comptabilisé. 377 00:16:48.890 --> 00:16:50.780 Mais quand vous regardez ces trois postes, 378 00:16:50.810 --> 00:16:53.500 l'un à côté de l'autre, le premier est un poste de 379 00:16:53.500 --> 00:16:55.700 trésorerie, mais pas encore une charge. 380 00:16:56.360 --> 00:16:59.060 Le second est une charge, mais pas encore. 381 00:16:59.090 --> 00:17:02.660 Trésorerie de troisième est une charge et un flux de 382 00:17:02.660 --> 00:17:05.100 trésorerie dont vous avez une confusion totale 383 00:17:05.350 --> 00:17:06.700 entre ces trois postes. 384 00:17:07.000 --> 00:17:09.100 Ce n'est pas véritablement cohérent. 385 00:17:09.460 --> 00:17:11.500 Alors bien évidemment, on tombe sur le cachet 386 00:17:11.500 --> 00:17:14.260 d'exploitation, on enlève l'investissement et on a un cash 387 00:17:14.260 --> 00:17:16.300 lott disponible, un fri cash l'eau qui nous donne la 388 00:17:16.300 --> 00:17:17.300 variation de trésorerie. 389 00:17:17.410 --> 00:17:19.060 Mais vous voyez qu'au niveau de l'information, 390 00:17:19.230 --> 00:17:22.100 c'est vraiment pas tout à fait satisfaisant. 391 00:17:23.090 --> 00:17:24.700 Afin de disposer d'une information 392 00:17:25.210 --> 00:17:26.900 comptable beaucoup plus claire, 393 00:17:27.720 --> 00:17:30.900 il va nous falloir faire apparaître l'ensemble des charges 394 00:17:31.250 --> 00:17:32.540 dans le tableau de financement. 395 00:17:32.540 --> 00:17:34.460 Quelles aient été décaissé ou non? 396 00:17:35.240 --> 00:17:38.420 Et puis nous allons pouvoir calculer un vrai cache dégagé 397 00:17:38.560 --> 00:17:42.300 par l'activité, en l'occurrence les 5000 zéro 40, 398 00:17:42.610 --> 00:17:45.420 mais en dissociant bien ce qui relève de l'activité 399 00:17:46.080 --> 00:17:47.820 et ce qui relève de l'investissement. 400 00:17:49.100 --> 00:17:51.720 La problématique que nous devons résoudre, 401 00:17:51.730 --> 00:17:55.360 c'est comment introduire dans le calcul une charge qui n'est 402 00:17:55.380 --> 00:17:59.440 pas encore décaissé et comment prendre en compte aussi dans 403 00:17:59.440 --> 00:18:03.320 le calcul, un flux qui n'est pas encore consommé la 404 00:18:03.560 --> 00:18:06.360 solution, c'est l'élargissement du concept de 405 00:18:06.500 --> 00:18:08.000 besoin en fonds de roulement. 406 00:18:08.920 --> 00:18:10.480 Alors vous connaissez le besoin en fonds de 407 00:18:10.480 --> 00:18:11.640 roulement d'exploitation. 408 00:18:11.860 --> 00:18:14.920 On en a déjà suffisamment parlé, stock plus crédit clients, 409 00:18:14.920 --> 00:18:16.160 moins crédit fournisseur. 410 00:18:16.740 --> 00:18:20.040 Et bien le business, l'activité opérationnelle génère un 411 00:18:20.040 --> 00:18:24.200 certain nombre d'autres actifs et passifs qui sont tout à 412 00:18:24.200 --> 00:18:26.160 fait liés à l'activité, mais qui ne sont pas très 413 00:18:26.270 --> 00:18:29.880 directement liés à la qualité d'exécution managerial 414 00:18:30.540 --> 00:18:33.280 eh bien, on va complémenté le besoin en fonds de roulement 415 00:18:33.420 --> 00:18:35.680 d'exploitation pour arriver à un besoin en fonds de 416 00:18:35.680 --> 00:18:38.240 roulement beaucoup plus général et ce besoin 417 00:18:38.240 --> 00:18:39.280 en fond de roulement général. 418 00:18:39.530 --> 00:18:42.800 C'est l'ensemble des actifs circulant d'exploitation, 419 00:18:43.210 --> 00:18:46.280 moins l'ensemble des passifs circulant d'exploitation. 420 00:18:47.080 --> 00:18:49.320 Alors, quelle est la différence entre b FR et 421 00:18:49.400 --> 00:18:50.480 b FR d'exploitation? 422 00:18:50.780 --> 00:18:54.640 Eh bien, précisément ces autres actifs et passifs circulant 423 00:18:54.640 --> 00:18:57.640 d'exploitation qui ne sont pas directement liés à l'activité 424 00:18:57.780 --> 00:19:00.880 de production, à la vente aux achats, 425 00:19:01.110 --> 00:19:03.960 mais qui entrent quand même dans l'activité opérationnelle 426 00:19:04.310 --> 00:19:07.320 sans que l'on puisse véritablement dire qu'il s'agit 427 00:19:07.500 --> 00:19:08.600 de postes manager. 428 00:19:09.500 --> 00:19:12.880 Eh bien, ces actifs et passifs circulant d'exploitation, 429 00:19:13.340 --> 00:19:16.480 on appelle ça le besoin en fonds de roulement hors 430 00:19:16.800 --> 00:19:20.400 exploitation, ce qui est un peu une confusion pour être très 431 00:19:20.400 --> 00:19:23.320 franc, parce que c'est quand même relativement lié à 432 00:19:23.320 --> 00:19:25.640 l'exploitation, mais ce n'est pas lié à l'exploitation 433 00:19:25.950 --> 00:19:28.000 directe des personnes qui sont sur le terrain, 434 00:19:28.220 --> 00:19:31.280 en production en commercial et au niveau des achats, 435 00:19:32.040 --> 00:19:34.280 alors qu'il est l'intérêt de faire cette distinction entre 436 00:19:34.280 --> 00:19:36.360 besoins en fonds de roulement d'exploitation 437 00:19:36.660 --> 00:19:37.760 et hors exploitation. 438 00:19:38.220 --> 00:19:40.240 Eh bien, dans le management des opérations, 439 00:19:40.390 --> 00:19:43.280 vous avez les stocks, vous avez le crédit client, 440 00:19:43.310 --> 00:19:44.840 vous avez le crédit fournisseur. 441 00:19:45.030 --> 00:19:47.280 Donc, quand on veut adopter une perspective, 442 00:19:47.420 --> 00:19:50.240 qui est le management des opérations, à ce moment-là, 443 00:19:50.660 --> 00:19:53.640 on va s'intéresser aux besoins, fonds drôle d'exploitation, 444 00:19:54.360 --> 00:19:57.640 réduire les stocks par une meilleure qualité de prévision, 445 00:19:58.070 --> 00:19:59.880 négocier avec les fournisseurs, 446 00:20:00.160 --> 00:20:01.920 relancer les clients qui payent en retard. 447 00:20:02.140 --> 00:20:04.800 Ça, c'est le besoin en fonds de roulement d'exploitation. 448 00:20:04.810 --> 00:20:08.760 C'est la dimension managerial de l'activité, par contre, 449 00:20:08.760 --> 00:20:12.760 payer l'impôt à la fin de l'exercice ou en avance payer le 450 00:20:12.850 --> 00:20:16.280 loyer d'avance, payer le loyer après ça n'a rien à voir avec 451 00:20:16.280 --> 00:20:17.400 la qualité d'exécution. 452 00:20:17.620 --> 00:20:20.320 Et donc c'est une espèce de dimension technique du besoin 453 00:20:21.140 --> 00:20:24.080 que l'on va appeler le besoin hors exploitation. 454 00:20:24.990 --> 00:20:28.720 Vous voyez la distinction entre management des opérations et 455 00:20:28.720 --> 00:20:30.680 puis cette dimension un peu technique, 456 00:20:31.310 --> 00:20:33.960 mais en fait dans la réalité, pour être très franc, 457 00:20:34.060 --> 00:20:36.720 la frontière est parfois un petit peu entre les deux. 458 00:20:37.720 --> 00:20:40.280 Alors quand je calcule maintenant mon besoin en fonds de 459 00:20:40.280 --> 00:20:43.600 roulement, je vais dissocier hors exploitation et 460 00:20:43.840 --> 00:20:45.200 exploitation dans l'exploitation. 461 00:20:45.670 --> 00:20:48.240 J'ai les stocks, le crédit client et je retire 462 00:20:48.240 --> 00:20:49.280 le crédit fournisseur. 463 00:20:49.630 --> 00:20:52.280 Qu'est-ce qui s'est passé au mois d'août au mois d'août? 464 00:20:52.280 --> 00:20:55.680 Je constate qu'on est passé de 38 000 à 36 000. 465 00:20:56.060 --> 00:20:57.280 Et donc vous avez une baisse 466 00:20:57.300 --> 00:20:58.520 du besoin en fonds de roulement. 467 00:20:58.570 --> 00:20:59.720 C'est tout à fait naturel. 468 00:21:00.310 --> 00:21:02.920 Vous avez une réduction de l'activité. 469 00:21:03.600 --> 00:21:06.000 Alors même si vous constituez un peu de stock pour pouvoir 470 00:21:06.000 --> 00:21:08.440 préparer le mois de septembre, assez mécaniquement, 471 00:21:08.440 --> 00:21:09.960 le crédit client est à la baisse. 472 00:21:10.500 --> 00:21:13.240 Le crédit fournisseur est un peu à la baisse parce qu'il y 473 00:21:13.240 --> 00:21:16.280 avait un gros crédit fournisseur au début du mois d'août, 474 00:21:16.470 --> 00:21:18.440 dont finalement vous constatez que d'un point de vue 475 00:21:18.530 --> 00:21:21.080 management, il y a une réduction du besoin en fonds de 476 00:21:21.080 --> 00:21:23.360 roulement d'exploitation, ce qui est relativement naturel, 477 00:21:24.220 --> 00:21:26.280 par contre, au niveau du besoin, fond, 478 00:21:26.280 --> 00:21:27.560 roulement hors exploitation. 479 00:21:27.990 --> 00:21:30.480 Vous avez introduit cette charge payée d'avance. 480 00:21:30.630 --> 00:21:34.920 Vous avez payé d'avance dont vous avez un actif circulant 481 00:21:34.920 --> 00:21:36.520 d'exploitation qui est de 18 000. 482 00:21:37.190 --> 00:21:40.360 Vous avez un passif d'exploitation dans lequel il n'y a pas 483 00:21:40.360 --> 00:21:42.360 dividende à payer, mais il y a de l'impôt à payer. 484 00:21:42.540 --> 00:21:45.960 Et ce passif circulant d'exploitation a été augmenté du 485 00:21:45.960 --> 00:21:47.600 montant de l'impôt qui est dû 486 00:21:48.340 --> 00:21:52.320 en conséquence de la rentabilité commerciale et économique 487 00:21:52.320 --> 00:21:53.800 dégagée pendant le mois d'août, 488 00:21:54.230 --> 00:21:55.880 dont finalement le besoin en fond de 489 00:21:55.880 --> 00:21:57.480 roulement hors exploitation. 490 00:21:57.780 --> 00:22:02.720 Il est passé de moins 11 008 à plus 2112. 491 00:22:02.980 --> 00:22:05.480 Il a augmenté de pratiquement 14 zéro. 492 00:22:06.160 --> 00:22:08.520 Alors si vous prenez le besoin en fond de roulement global, 493 00:22:09.220 --> 00:22:12.920 il est passé de 26 318 à 38 412. 494 00:22:13.330 --> 00:22:16.640 C'est à dire qu'il a augmenté de 12 zéro, 94, 495 00:22:17.030 --> 00:22:19.520 mais le plus 12 zéro 94, 496 00:22:19.690 --> 00:22:22.080 c'est une réduction du besoin en fonds de roulement 497 00:22:22.220 --> 00:22:25.680 d'exploitation et une augmentation très significative du 498 00:22:25.680 --> 00:22:27.840 besoin en fonds de roulement hors exploitation. 499 00:22:28.220 --> 00:22:30.920 Je vais revenir dans une minute sur cette distinction. 500 00:22:31.190 --> 00:22:34.120 Mais quand vous construisez maintenant la trésorerie 501 00:22:34.120 --> 00:22:37.000 d'exploitation, le calcul du cash brut et du cash 502 00:22:37.000 --> 00:22:40.320 d'exploitation, vous partez de l bda parce que l bda, 503 00:22:40.320 --> 00:22:42.400 c'est la top line du tableau de financement. 504 00:22:42.790 --> 00:22:46.320 Vous retirez les charges monétaires d'exploitation. 505 00:22:46.900 --> 00:22:51.000 Le 240 de frais financiers est constaté et payé le 506 00:22:51.000 --> 00:22:52.320 quatre zéro 34. 507 00:22:52.330 --> 00:22:56.040 C'est une charge monétaire constatée, non? Encore payée. 508 00:22:56.840 --> 00:23:00.320 Alors elle va apparaître dans la variation du besoin fond 509 00:23:00.320 --> 00:23:04.080 drôle, parce que vous allez avoir à la fois la constatation 510 00:23:04.080 --> 00:23:06.960 de la charge dans le compte de résultats et la constatation 511 00:23:06.960 --> 00:23:08.960 dans le besoin fond roulement que ce 512 00:23:08.960 --> 00:23:10.320 passif n'est pas encore payé. 513 00:23:10.320 --> 00:23:12.080 Il va être payé au mois de janvier prochain. 514 00:23:12.750 --> 00:23:13.960 Donc, fondamentalement, 515 00:23:13.990 --> 00:23:17.040 vous avez un cachot d'exploitation qui est égal à 5040. 516 00:23:17.290 --> 00:23:19.360 C'est le même cachet d'exploitation. 517 00:23:19.880 --> 00:23:22.920 Heureusement, mais vous voyez que dans le calcul du cachet 518 00:23:22.920 --> 00:23:26.680 brut, vous avez comptabilisé l'intégralité des charges et 519 00:23:26.680 --> 00:23:28.680 dans l'impact de la variation du besoin en fonds de 520 00:23:28.680 --> 00:23:30.520 roulement, vous avez été capable 521 00:23:31.100 --> 00:23:33.600 de calculer un besoin en fonds de roulement global 522 00:23:34.270 --> 00:23:37.680 avec l'ensemble des paiements d'avance et l'ensemble des 523 00:23:37.680 --> 00:23:38.880 paiements différés. 524 00:23:40.380 --> 00:23:43.500 Alors vous constatez une détérioration de la trésorerie due 525 00:23:43.520 --> 00:23:44.820 au besoin en fonds de roulement. 526 00:23:44.850 --> 00:23:47.120 Vous pouvez vous dire, les opérations ont mal 527 00:23:47.120 --> 00:23:48.400 travaillé, pas du tout. 528 00:23:48.820 --> 00:23:51.080 Il s'agit d'une bonne gestion des flux. 529 00:23:51.080 --> 00:23:54.120 Le besoin fonds de roulement d'exploitation est en baisse. 530 00:23:55.260 --> 00:23:58.800 Si en fait, le besoin fonds de roulement global a augmenté. 531 00:23:59.140 --> 00:24:02.040 Il s'agit d'une dimension technique qui n'a rien à voir avec 532 00:24:02.060 --> 00:24:03.480 la qualité d'exécution. 533 00:24:03.970 --> 00:24:06.760 C'est le fait tout simplement qu'on vous demande de payer le 534 00:24:06.760 --> 00:24:09.280 logiciel d'avance, ce qui arrive assez souvent. 535 00:24:09.870 --> 00:24:12.640 Donc, vous voyez qu'avec la distinction entre besoins, 536 00:24:12.640 --> 00:24:14.560 fonds de roulement d'exploitation et besoins, 537 00:24:14.560 --> 00:24:15.920 fonds de roulement hors exploitation, 538 00:24:16.260 --> 00:24:18.440 on a un tableau de financement qui est beaucoup plus clair 539 00:24:18.500 --> 00:24:20.520 et beaucoup plus cohérent au niveau de l'information. 540 00:24:21.140 --> 00:24:23.960 Et puis on est capable de dissocier ce qui relève de la 541 00:24:23.960 --> 00:24:26.760 technique et ce qui relève du management du cash flow 542 00:24:26.760 --> 00:24:29.440 d'exploitation au cash LT disponible, pas de nouveauté, 543 00:24:29.820 --> 00:24:31.000 le cash LT d'exploitation, 544 00:24:31.000 --> 00:24:35.000 c'est 5000 et un peu plus l'investissement, c'est six zéro. 545 00:24:35.060 --> 00:24:36.760 Et donc la trésorerie, 546 00:24:37.170 --> 00:24:41.480 c'est détérioré de 960 parce que le casset d'exploitation, 547 00:24:42.020 --> 00:24:44.000 en raison notamment d'une augmentation 548 00:24:44.560 --> 00:24:47.560 significative du besoin en fond de roulement qui n'est pas 549 00:24:47.560 --> 00:24:49.440 due à une mauvaise qualité d'exécution. 550 00:24:50.540 --> 00:24:53.200 Eh bien, le cachet d'exploitation n'est pas capable de faire 551 00:24:53.200 --> 00:24:56.040 face à l'intégralité des investissements corporels y en a 552 00:24:56.040 --> 00:24:59.120 pas, mais un corporel dernier concept que je souhaite vous 553 00:24:59.120 --> 00:25:01.320 présenter à l'occasion de ce mois d'août, 554 00:25:01.700 --> 00:25:04.840 ce que l'on appelle le cash flow brut ou le cash flow ou la 555 00:25:05.040 --> 00:25:06.360 capacité d'auto financement. 556 00:25:06.980 --> 00:25:08.840 Et on vous dit, on prend le résultat net et on 557 00:25:08.840 --> 00:25:09.920 ajoute l'amortissement. 558 00:25:10.120 --> 00:25:11.840 Pourquoi? Ben? Parce que l'amortissement n'est pas 559 00:25:11.840 --> 00:25:12.920 une dépense monétaire. 560 00:25:13.390 --> 00:25:16.240 Vous faites le calcul et vous tombez sur 17 100. 561 00:25:17.070 --> 00:25:19.360 Mais il y a une autre manière de calculer ce 562 00:25:19.360 --> 00:25:20.520 même cash l brut. 563 00:25:21.380 --> 00:25:25.000 On repart de lda, on retire les frais financiers, 564 00:25:25.060 --> 00:25:26.320 on retire l'impôt à payer. 565 00:25:26.500 --> 00:25:28.400 Et on tombe aussi sur 17 000. 566 00:25:30.000 --> 00:25:31.080 Alors c'est pas un hasard, 567 00:25:31.910 --> 00:25:33.480 mais ça nécessite un certain nombre de 568 00:25:33.480 --> 00:25:34.760 commentaires complémentaires. 569 00:25:35.340 --> 00:25:38.000 Je n'aime pas du tout la présentation cash l, 570 00:25:38.560 --> 00:25:39.920 résultat net plus amortissement, 571 00:25:40.410 --> 00:25:43.880 allez expliquer à des managers que le résultat net qui n'est 572 00:25:43.880 --> 00:25:46.760 pas du cash va se voir augmenter de l'amortissement qui 573 00:25:46.760 --> 00:25:48.160 n'est pas du cash pour obtenir 574 00:25:48.160 --> 00:25:49.320 quelque chose qui est du cash. 575 00:25:49.700 --> 00:25:52.600 Ce n'est pas particulièrement très cohérent. 576 00:25:53.320 --> 00:25:56.880 Alors que les bidda, c'est du cash qui est potentiellement 577 00:25:56.950 --> 00:25:59.800 dans notre compte en banque, au délai de règlement, 578 00:25:59.800 --> 00:26:02.520 prêt des clients et des fournisseurs, les frais financiers, 579 00:26:02.520 --> 00:26:05.600 ils ont été comptabilisés, ils ont été payés les impôts, 580 00:26:05.600 --> 00:26:07.640 ils ont été comptabilisés, ils ne sont pas encore payés, 581 00:26:07.640 --> 00:26:09.800 mais ils vont faire l'objet d'une sortie de fonds. 582 00:26:09.910 --> 00:26:10.920 Donc, EBITDA, 583 00:26:11.090 --> 00:26:14.200 frais financiers et impôts sont de nature cache. 584 00:26:15.070 --> 00:26:17.920 Donc, quand on vous dit qu'on prend le premier et on enlève 585 00:26:17.920 --> 00:26:20.000 les deux suivants, c'est un cash flow, 586 00:26:20.140 --> 00:26:21.680 ça fait un peu plus de sens 587 00:26:22.190 --> 00:26:24.640 dont vous voyez qu'on obtient le même résultat. 588 00:26:24.910 --> 00:26:27.200 Mais on a une bien meilleure lisibilité 589 00:26:27.980 --> 00:26:31.320 et il est clair qu'on obtient le même résultat parce que le 590 00:26:31.520 --> 00:26:34.400 résultat net, c'est les bda, moins les frais financiers, 591 00:26:34.690 --> 00:26:36.560 moins l'impôt, moins l'amortissement. 592 00:26:36.750 --> 00:26:39.400 Donc, si vous ajoutez à nouveau l'amortissement clairement, 593 00:26:39.400 --> 00:26:43.200 vous tombez mécaniquement sur le même chiffre, par contre, 594 00:26:44.060 --> 00:26:45.480 au niveau de l'interprétation, 595 00:26:45.570 --> 00:26:46.920 c'est tout à fait intéressant. 596 00:26:47.870 --> 00:26:50.040 Mais pour passer du potentiel au réel, 597 00:26:50.420 --> 00:26:53.400 il faut prendre en compte la distinction entre le moment où 598 00:26:53.400 --> 00:26:56.760 vous constatez, vous enregistrez un événement dans la 599 00:26:56.760 --> 00:27:00.040 comptabilité et le moment où l'encaissement ou le 600 00:27:00.040 --> 00:27:01.160 décaissement a lieu. 601 00:27:01.620 --> 00:27:03.360 Eh bien, c'est le besoin en fond, 602 00:27:03.770 --> 00:27:05.200 c'est la qualité d'exécution, 603 00:27:05.200 --> 00:27:07.160 mais c'est aussi la dimension technique 604 00:27:07.160 --> 00:27:08.240 du besoin en de roulement. 605 00:27:09.110 --> 00:27:10.640 Vous voyez que pendant ce mois d'août, 606 00:27:10.640 --> 00:27:12.520 nous avons développé un certain nombre de savoir. 607 00:27:13.630 --> 00:27:15.960 D'abord, nous avons une vision élargie 608 00:27:16.560 --> 00:27:18.840 complète du besoin en fond de roulement qui fait la 609 00:27:18.840 --> 00:27:19.960 distinction, je le répète, 610 00:27:19.970 --> 00:27:22.360 entre le management et la technique. 611 00:27:23.380 --> 00:27:26.200 La possibilité de faire la distinction entre ces deux 612 00:27:26.200 --> 00:27:30.000 perspectives nous permet de savoir dans l'augmentation ou la 613 00:27:30.000 --> 00:27:31.600 diminution du besoin enfant de roulement, 614 00:27:31.700 --> 00:27:34.400 ce qui relève de la qualité d'exécution et ce qui relève 615 00:27:34.470 --> 00:27:36.680 d'un certain nombre de facteurs plus ou moins exogènes. 616 00:27:37.670 --> 00:27:39.640 Pour calculer le besoin fonds de roulement, 617 00:27:39.700 --> 00:27:42.600 il a fallu introduire ces deux concepts d'actifs et de 618 00:27:42.600 --> 00:27:43.600 passif circulant, 619 00:27:43.780 --> 00:27:47.320 et notamment d'actifs circulant d'exploitation moins le 620 00:27:47.320 --> 00:27:48.920 passif circulant d'exploitation, 621 00:27:49.180 --> 00:27:50.320 le besoin en fonds de roulement. 622 00:27:50.320 --> 00:27:53.440 Et maintenant nous disposons d'une présentation beaucoup 623 00:27:53.440 --> 00:27:55.680 plus cohérente du cash flow d'exploitation. 624 00:27:56.190 --> 00:28:00.120 Nous faisons apparaître l'ensemble des charges et nous 625 00:28:00.120 --> 00:28:03.960 allons aussi prendre en compte les paiements anticipés et 626 00:28:03.960 --> 00:28:05.160 les paiements différés. 627 00:28:05.780 --> 00:28:09.240 Le dernier concept qui est apparu au niveau du mois d'août, 628 00:28:09.370 --> 00:28:11.240 c'est ce concept de cash flow brut. 629 00:28:11.480 --> 00:28:12.760 Résultat ne plus amortissement. 630 00:28:12.900 --> 00:28:15.080 Je vous ai dit tout le mal que j'en pensais. 631 00:28:15.380 --> 00:28:16.920 Et en fait, ce qui est important, 632 00:28:17.050 --> 00:28:20.320 c'est que les managers comprennent bien que ce chiffre qui a 633 00:28:20.320 --> 00:28:24.440 l'air abstrait, c'est de léda moins la rémunération des 634 00:28:24.440 --> 00:28:27.560 créanciers financiers, moins l'impôt qui est généré par la 635 00:28:27.640 --> 00:28:28.960 rentabilité de l'activité. 636 00:28:29.940 --> 00:28:33.120 Le mois d'août est donc terminé avec tout son lot 637 00:28:33.120 --> 00:28:34.480 d'innovations comptables. 638 00:28:34.770 --> 00:28:36.240 Maintenant, en septembre, 639 00:28:36.240 --> 00:28:39.000 nous allons pouvoir réaliser les derniers préparatifs avant 640 00:28:39.020 --> 00:28:42.040 la construction de l'usine et son financement. 641 00:28:42.180 --> 00:28:43.680 Module cinq et mois d'octobre.