WEBVTT 1 00:00:08.270 --> 00:00:10.800 Bonjour et bienvenue dans ce cours consacré à 2 00:00:10.820 --> 00:00:13.200 l'investissement cours de bas sur les 3 00:00:13.200 --> 00:00:14.640 fondamentaux de l'investissement. 4 00:00:14.660 --> 00:00:16.240 Ce qu'un opérationnel doit savoir 5 00:00:16.980 --> 00:00:18.840 en approchant un choix d'investissement, 6 00:00:18.860 --> 00:00:20.280 une évaluation de projet. 7 00:00:21.040 --> 00:00:23.280 Alors je vous propose l'agenda suivant pour ce premier film. 8 00:00:23.280 --> 00:00:25.080 Tout d'abord, je vais vous présenter non, pas une, 9 00:00:25.220 --> 00:00:27.080 mes deux définitions de l'investissement, 10 00:00:27.460 --> 00:00:29.560 une qui sera très opérationnelle et l'autre 11 00:00:29.560 --> 00:00:30.680 qui sera très financière. 12 00:00:31.150 --> 00:00:34.280 Ensuite, je vais revenir sur les objectifs de secours qui 13 00:00:34.280 --> 00:00:37.560 est en fait de rapprocher les opérationnel et les financiers 14 00:00:37.670 --> 00:00:39.520 afin de co construire la décision. 15 00:00:39.890 --> 00:00:42.520 C'est véritablement la philosophie de toute la plate-forme 16 00:00:42.580 --> 00:00:43.600 de toute la académie. 17 00:00:44.310 --> 00:00:46.560 Ensuite, je vous indiquerai quelles sont les compétences que 18 00:00:46.560 --> 00:00:48.840 vous allez acquérir au fur et à mesure de secours. 19 00:00:49.100 --> 00:00:51.880 Et enfin, je vous présenterai la structure de secours comme 20 00:00:51.880 --> 00:00:54.480 on s'est organisée, étape après étape. 21 00:00:55.480 --> 00:00:57.600 Alors tout d'abord, deux définitions de l'investissement. 22 00:00:57.940 --> 00:01:00.360 Il y en a une qui est bien connue en économie financière. 23 00:01:00.500 --> 00:01:02.960 On investit parce qu'on dépense aujourd'hui et on gagne 24 00:01:02.980 --> 00:01:05.360 demain, mais il y en a une autre qui est beaucoup plus liée 25 00:01:05.360 --> 00:01:06.520 à la gestion des affaires. 26 00:01:06.520 --> 00:01:08.400 Et je vais commencer par cette définition 27 00:01:08.880 --> 00:01:10.080 business de l'investissement. 28 00:01:10.790 --> 00:01:12.360 D'abord, un investissement, c'est quoi? 29 00:01:12.450 --> 00:01:15.480 C'est une décision et c'est une décision que vous prenez 30 00:01:15.480 --> 00:01:17.240 aujourd'hui pour créer un futur 31 00:01:18.040 --> 00:01:20.040 brillant et durable dans l'entreprise. 32 00:01:20.750 --> 00:01:21.840 Tout aussi fondamental. 33 00:01:22.010 --> 00:01:24.840 C'est une décision qui est l'affaire de tous des 34 00:01:24.840 --> 00:01:26.800 opérationnels comme des financiers. 35 00:01:27.220 --> 00:01:29.120 En fait, on a toujours un peu le sentiment que 36 00:01:29.120 --> 00:01:31.040 l'investissement c'est l'affaire des financiers. 37 00:01:31.250 --> 00:01:33.520 C'est la chasse gardée de la direction financière, 38 00:01:33.580 --> 00:01:35.320 pas du tout un investissement. 39 00:01:35.330 --> 00:01:38.280 C'est une décision et vous opérationnelles vous prendre des 40 00:01:38.400 --> 00:01:41.280 décisions tous les jours qui vont avoir un impact sur le 41 00:01:41.280 --> 00:01:42.320 futur de l'entreprise. 42 00:01:42.460 --> 00:01:44.040 Et bien évidemment, je le répète, 43 00:01:44.190 --> 00:01:47.160 vous cherchez à créer un futur brillant et durable. 44 00:01:48.000 --> 00:01:50.160 Alors bien évidemment, dans la gestion quotidienne des 45 00:01:50.160 --> 00:01:52.360 affaires, vous vous focalisez sur l'excellence 46 00:01:52.640 --> 00:01:54.960 opérationnelle, sur la qualité d'exécution. 47 00:01:55.100 --> 00:01:58.120 Et en fait, il est important d'aller générer des profits et 48 00:01:58.120 --> 00:02:00.960 de les transformer en trésorerie en flux de fond en 49 00:02:00.960 --> 00:02:02.200 cache aujourd'hui. 50 00:02:02.670 --> 00:02:05.000 Mais les profits que vous dégagez aujourd'hui sont la 51 00:02:05.000 --> 00:02:07.400 conséquence d'excellentes décisions que vous avez prises 52 00:02:07.400 --> 00:02:10.640 dans le passé et qui démontrent leur pertinence aujourd'hui, 53 00:02:11.270 --> 00:02:13.400 dont vous avez bien ce décalage temporel. 54 00:02:13.620 --> 00:02:16.240 Et si vous voulez continuer à générer une valeur et une 55 00:02:16.240 --> 00:02:18.280 performance durable dans le long terme, 56 00:02:18.280 --> 00:02:19.480 qu'est-ce que vous allez faire? 57 00:02:19.630 --> 00:02:22.320 Vous allez prendre les fonds que vous dégagez aujourd'hui et 58 00:02:22.320 --> 00:02:24.640 vous allez les investir aujourd'hui dans des projets qui 59 00:02:24.640 --> 00:02:26.680 seront tout aussi pertinents que les projets d'hier, 60 00:02:27.020 --> 00:02:29.720 de telle sorte que vous puissiez améliorer la position 61 00:02:29.750 --> 00:02:32.640 économique et concurrentielle de la firme demain. 62 00:02:33.230 --> 00:02:36.440 Donc, ça, c'est la définition dans la gestion des affaires. 63 00:02:36.780 --> 00:02:39.160 Je vais vous donner un exemple d'une entreprise qui 64 00:02:39.160 --> 00:02:40.920 considère que l'investissement est au cœur 65 00:02:41.020 --> 00:02:42.080 de la vie de l'entreprise. 66 00:02:42.100 --> 00:02:45.040 Il s'agit bien évidemment, vous les connaissez Amazon. 67 00:02:45.330 --> 00:02:48.200 Quand vous prenez le rapport annuel d'Amazon tous les ans, 68 00:02:48.240 --> 00:02:50.440 vous avez la reproduction de la la 69 00:02:50.620 --> 00:02:54.360 to shareholders de 1997 et en fait, 70 00:02:54.380 --> 00:02:57.640 fondamentalement it's au de long terme. 71 00:02:57.950 --> 00:03:00.320 Donc, il faut créer un long terme pour l'entreprise. 72 00:03:00.620 --> 00:03:01.800 Et donc en permanence, 73 00:03:01.800 --> 00:03:04.640 vous allez prendre des décisions d'investissement afin de 74 00:03:04.640 --> 00:03:07.280 créer un futur brillant et durable. 75 00:03:07.880 --> 00:03:09.080 Alors ce que dit Jeff Bezos, 76 00:03:09.080 --> 00:03:12.120 c'est qu'il ne faut pas se focaliser exclusivement sur la 77 00:03:12.120 --> 00:03:13.200 rentabilité à court terme, 78 00:03:13.330 --> 00:03:14.680 même si c'est quand même important, 79 00:03:15.140 --> 00:03:17.600 il ne faut pas être complètement obsédé par les évolutions à 80 00:03:17.680 --> 00:03:19.800 court terme des marchés de capitaux de wall street. 81 00:03:20.020 --> 00:03:21.960 Il faut regarder le très long terme. 82 00:03:21.980 --> 00:03:23.920 Et c'est comme ça qu'on construit une entreprise. 83 00:03:24.020 --> 00:03:26.320 Une fois que vous avez bien compris la définition de 84 00:03:26.320 --> 00:03:27.760 l'investissement dans la vie des affaires, 85 00:03:27.760 --> 00:03:31.160 on peut passer à la définition économie financière qui 86 00:03:31.160 --> 00:03:33.080 reprend fondamentalement ce que je viens de vous dire, 87 00:03:33.330 --> 00:03:35.240 c'est à dire que vous dépensez aujourd'hui 88 00:03:35.350 --> 00:03:36.480 pour gagner demain. 89 00:03:36.620 --> 00:03:38.240 Ce qui caractérise un investissement, 90 00:03:38.240 --> 00:03:40.960 c'est le décalage temporel entre le moment ou vous dépensez 91 00:03:40.960 --> 00:03:44.160 et le moment ou vous gagnez ce décalage temporel et la 92 00:03:44.400 --> 00:03:45.720 caractéristique économique et 93 00:03:45.720 --> 00:03:47.120 financière de tout investissement. 94 00:03:47.600 --> 00:03:50.000 Alors nous autres financiers, on a un certain bon sens et on 95 00:03:50.000 --> 00:03:52.240 dit il vaut mieux gagner plus demain que ce 96 00:03:52.240 --> 00:03:53.280 qu'on dépense aujourd'hui. 97 00:03:53.420 --> 00:03:55.840 Et on a même un indicateur pour calculer tout ça. 98 00:03:55.900 --> 00:03:58.800 Ça s'appelle la valeur actuelle nette que je vais bien 99 00:03:58.800 --> 00:04:01.440 évidemment, vous expliciter dans la deuxième étape. 100 00:04:01.440 --> 00:04:03.280 Maintenant, il y a un deuxième aspect qui est tout à fait 101 00:04:03.280 --> 00:04:05.720 fondamental, c'est que quand vous faites un investissement, 102 00:04:05.720 --> 00:04:08.000 vous allez dépenser de l'argent aujourd'hui pour 103 00:04:08.000 --> 00:04:09.200 pouvoir dépenser de l'argent. 104 00:04:09.200 --> 00:04:11.000 Aujourd'hui encore, faut il disposer 105 00:04:11.000 --> 00:04:12.080 des fonds dans le compte en banque. 106 00:04:12.420 --> 00:04:14.120 Et pour ça, il faut avoir été capable de 107 00:04:14.120 --> 00:04:15.400 convaincre les investisseurs. 108 00:04:15.820 --> 00:04:18.360 Les investisseurs regardent les différentes opportunités 109 00:04:18.360 --> 00:04:21.120 d'investissement disponibles sur les marchés de capitaux. 110 00:04:21.580 --> 00:04:23.840 Et si, par exemple, les investisseurs disent dans cette 111 00:04:23.840 --> 00:04:25.800 catégorie de risque que je peux gagner du sept, 112 00:04:26.500 --> 00:04:28.960 il va falloir être capable de convaincre les investisseurs 113 00:04:29.060 --> 00:04:31.840 que votre projet d'investissement rapporte plus que ce qui 114 00:04:31.960 --> 00:04:34.000 pourrait avoir sur les marchés de capitaux. 115 00:04:34.100 --> 00:04:36.480 Ça s'appelle le taux interne de rentabilité. 116 00:04:36.740 --> 00:04:39.920 Ça s'appelle la performance relative de l'investissement par 117 00:04:39.920 --> 00:04:41.480 rapport aux marchés de capitaux. 118 00:04:41.620 --> 00:04:44.520 Eh bien, la valeur actuelle nette et le taux interne de 119 00:04:44.520 --> 00:04:48.480 rentabilité sont deux indicateurs de performance absolument 120 00:04:48.480 --> 00:04:51.880 fondamentaux pour la vision économie financière 121 00:04:51.880 --> 00:04:52.960 de la décision d'investissement. 122 00:04:53.390 --> 00:04:55.560 Bien évidemment, il y a pas mal de bon sens dans ces 123 00:04:55.560 --> 00:04:57.680 indicateurs, mais il y a aussi quelques aspects techniques 124 00:04:57.680 --> 00:04:59.440 que je vais vous développer dans ce cours. 125 00:05:00.360 --> 00:05:02.560 Alors quelques investissements très différents les uns des 126 00:05:02.560 --> 00:05:04.360 autres classiques traditionnels. 127 00:05:04.390 --> 00:05:06.560 Vous achetez une machine pour réduire les coûts. 128 00:05:07.200 --> 00:05:09.280 Alors vous savez quel prix vous allez payer pour la machine. 129 00:05:09.590 --> 00:05:11.840 Vous savez, à peu près quel est le volume de production. 130 00:05:12.230 --> 00:05:15.000 Vous allez demander au département chargé de calculer les 131 00:05:15.000 --> 00:05:17.600 coûts de revient industriel, quels sont les coûts avant et 132 00:05:17.600 --> 00:05:19.120 les coûts après grâce à la machine, 133 00:05:19.120 --> 00:05:21.840 vous allez faire des économies, vous avez un gain demain, 134 00:05:21.840 --> 00:05:23.360 vous avez une dépense aujourd'hui. 135 00:05:23.530 --> 00:05:24.560 C'est pas très difficile. 136 00:05:24.950 --> 00:05:26.840 Vous pouvez aussi, et c'est un investissement, 137 00:05:26.880 --> 00:05:28.560 investir dans le démarrage d'un projet 138 00:05:28.580 --> 00:05:29.640 de recherche et développement. 139 00:05:30.180 --> 00:05:32.120 Et là, c'est beaucoup plus difficile parce que vous ne savez 140 00:05:32.120 --> 00:05:34.760 pas très bien combien vous allez dépenser pendant combien de 141 00:05:34.760 --> 00:05:35.840 temps et vous savez, 142 00:05:35.840 --> 00:05:38.000 pas très bien ce qui va sortir de votre projet de recherche 143 00:05:38.000 --> 00:05:40.520 et développement, quels vont être les coûts de revient et 144 00:05:40.520 --> 00:05:42.320 les prix de vente des produits que vous allez pouvoir 145 00:05:42.790 --> 00:05:44.960 fabriquer et vendre à partir de cette innovation. 146 00:05:45.030 --> 00:05:46.640 Donc là, c'est beaucoup plus difficile, 147 00:05:46.910 --> 00:05:48.680 mais vous avez d'autres investissements. 148 00:05:49.160 --> 00:05:52.080 L'éducation est un investissement lorsque vous décidez de 149 00:05:52.080 --> 00:05:54.440 sortir de votre job pendant un an pour aller faire une 150 00:05:54.440 --> 00:05:57.400 maîtrise scientifique, un master science un an ou deux ans 151 00:05:57.400 --> 00:05:59.800 pour aller faire un un billet, vous abandonner un salaire, 152 00:05:59.800 --> 00:06:02.360 vous payez les droits d'inscription et puis vous espérez 153 00:06:02.360 --> 00:06:04.560 gagner beaucoup plus après et avoir complètement 154 00:06:04.560 --> 00:06:05.640 transformé votre carrière. 155 00:06:05.690 --> 00:06:08.760 C'est un investissement. Quand une entreprise décide de 156 00:06:08.760 --> 00:06:10.040 transformer l'organisation, 157 00:06:10.380 --> 00:06:12.960 ça va déclencher un certain nombre de turbulences à court 158 00:06:12.960 --> 00:06:15.000 terme, parce qu'on espère que l'organisation va 159 00:06:15.000 --> 00:06:16.160 mieux fonctionner demain. 160 00:06:16.160 --> 00:06:19.360 Quand vous repositionner une marque, le rebranding, 161 00:06:19.360 --> 00:06:22.120 vous allez investir dans le re positionnement de la marque 162 00:06:22.230 --> 00:06:24.800 pour avoir une meilleure position concurrentielle en termes 163 00:06:24.800 --> 00:06:27.880 de marketing, quand vous embaucher des talents, 164 00:06:28.220 --> 00:06:30.000 la gestion des ressources humaines, 165 00:06:30.000 --> 00:06:33.200 c'est la gestion du capital humain et on emploie le terme 166 00:06:33.230 --> 00:06:34.480 capital humain. 167 00:06:34.710 --> 00:06:37.440 Donc quand vous embaucher quelqu'un que vous avez identifié 168 00:06:37.440 --> 00:06:38.760 comme brillant, eh bien, 169 00:06:38.820 --> 00:06:40.680 il va y avoir un coup pour l'embauche. 170 00:06:40.680 --> 00:06:42.880 Il va y avoir un coup parce qu'il faut que cette personne se 171 00:06:42.880 --> 00:06:44.600 forme s'habituer aux habitudes de l'entreprise. 172 00:06:44.750 --> 00:06:47.560 Mais après, vous allez construire du capital humain et vous 173 00:06:47.720 --> 00:06:48.920 espérez que tout va très bien se passer. 174 00:06:49.340 --> 00:06:51.680 Et aussi les parties prenantes de l'exploitation qui sont 175 00:06:51.680 --> 00:06:54.200 fondamentales quand vous aidez vos clients ou vos 176 00:06:54.200 --> 00:06:56.320 fournisseurs à développer leurs affaires. 177 00:06:56.380 --> 00:06:59.400 Eh bien, ça va avoir un retour sur investissement pour vous 178 00:06:59.450 --> 00:07:02.640 parce que vous allez pouvoir mieux développer les vôtres en 179 00:07:02.720 --> 00:07:05.200 coopération avec vos clients et avec vos fournisseurs, 180 00:07:05.200 --> 00:07:07.480 vous voyez qu'il y a plein de catégories d'investissement. 181 00:07:07.500 --> 00:07:09.440 Et en fait, à chaque fois que vous prenez une décision 182 00:07:09.720 --> 00:07:10.880 opérationnelle, on peut dire 183 00:07:10.880 --> 00:07:12.040 que vous faites un investissement. 184 00:07:12.560 --> 00:07:14.640 Alors il y a trois objectifs dans ce secours. 185 00:07:14.980 --> 00:07:17.880 Le premier, c'est comprendre la rationalité du processus 186 00:07:17.880 --> 00:07:19.280 d'évaluation des projets. 187 00:07:19.420 --> 00:07:21.760 Je vous ai mentionné les deux critères principaux 188 00:07:21.760 --> 00:07:24.200 d'évaluation de la performance et de la création de valeur 189 00:07:24.260 --> 00:07:26.600 du projet, la valeur actuelle nette et le taux 190 00:07:26.600 --> 00:07:27.680 interne de rentabilité. 191 00:07:28.100 --> 00:07:30.120 Il s'agit de formule un peu barbare, 192 00:07:30.270 --> 00:07:32.000 mais vous allez voir qu'à partir d'exemple, 193 00:07:32.060 --> 00:07:33.640 je vous expliquer comment ça marche. 194 00:07:33.780 --> 00:07:35.480 Et finalement, c'est assez rationnel, 195 00:07:35.890 --> 00:07:37.000 c'est plein de bon sens. 196 00:07:37.220 --> 00:07:39.960 Et il est important que vous ayez bien intégré le bon sens 197 00:07:40.070 --> 00:07:42.800 dans la rationalité de ces critères d'évaluation. 198 00:07:43.230 --> 00:07:45.760 Ensuite, on va faire un peu de technique parce qu'il faut 199 00:07:45.760 --> 00:07:48.920 bien comprendre et maîtriser les principaux critères de 200 00:07:49.120 --> 00:07:50.600 décision, dont, bien évidemment, 201 00:07:50.600 --> 00:07:52.560 vous allez apprendre à calculer une valeur actuelle nette et 202 00:07:52.560 --> 00:07:53.800 un taux interne de rentabilité. 203 00:07:54.070 --> 00:07:55.480 Mais vous allez aussi comprendre, 204 00:07:55.480 --> 00:07:58.000 comme on intègre une valeur résiduelle comme on calcule un 205 00:07:58.000 --> 00:08:00.160 point mort, comme on intègre le besoin fond de roulement. 206 00:08:00.190 --> 00:08:02.840 Donc il faut vous ayez un minimum de bagages techniques. 207 00:08:02.840 --> 00:08:04.960 C'est un des objectifs fondamentaux de secours. 208 00:08:05.380 --> 00:08:07.520 Et en fait, l'objectif ultime, c'est quoi, 209 00:08:07.810 --> 00:08:10.400 c'est d'être capable d'interagir avec la fonction finance. 210 00:08:10.400 --> 00:08:13.320 Vous avez une idée d'un projet d'investissement et il est 211 00:08:13.320 --> 00:08:15.840 important que vous soyez capable de bien préparer votre 212 00:08:15.840 --> 00:08:19.080 dossier d'investissement pour que lorsque vous rencontrez la 213 00:08:19.280 --> 00:08:22.120 fonction finance, vous soyez capable de travailler en équipe 214 00:08:22.590 --> 00:08:25.160 avec la fonction finance pour améliorer la 215 00:08:25.240 --> 00:08:26.760 co-construction de ce projet. 216 00:08:27.470 --> 00:08:29.400 Donc, fondamentalement, ce qui est important, 217 00:08:29.690 --> 00:08:33.440 c'est l'efficacité de l'interaction avec l'équipe finance. 218 00:08:34.280 --> 00:08:36.280 Alors vous allez acquérir un certain nombre de compétences. 219 00:08:36.450 --> 00:08:38.640 Comme je vous le disais, vous allez savoir calculer une 220 00:08:38.640 --> 00:08:40.600 valeur actuelle nette, un taux inter de rentabilité, 221 00:08:41.340 --> 00:08:43.360 un pay back, une durée de remboursement, 222 00:08:43.580 --> 00:08:45.680 un seuil de rentabilité, un point mort. 223 00:08:45.870 --> 00:08:48.760 Vous allez bien connaître à la fois comment on calcule les 224 00:08:48.760 --> 00:08:50.280 critères, mais aussi leurs limites, 225 00:08:50.280 --> 00:08:52.360 notamment au niveau du taux à terme de rentabilité. 226 00:08:52.360 --> 00:08:54.000 Vous allez voir qu'il y a beaucoup de limites. 227 00:08:54.000 --> 00:08:56.600 Vous allez comprendre comment on intègre les différents taux 228 00:08:56.600 --> 00:08:58.360 d'inflation dans le calcul de la valeur actuelle. 229 00:08:58.360 --> 00:09:00.480 Ne vous allez comprendre comment on intègre la valeur 230 00:09:00.480 --> 00:09:02.200 résiduelle, le besoin en fonds de roulement, 231 00:09:02.200 --> 00:09:05.960 comment tous ces paramètres affectent influence la création 232 00:09:06.020 --> 00:09:09.680 de valeur, point très important au niveau du management, 233 00:09:09.830 --> 00:09:12.040 vous allez être capable de bien comprendre ce que c'est 234 00:09:12.040 --> 00:09:14.280 qu'une analyse de sensibilité et comment, 235 00:09:14.500 --> 00:09:16.400 à partir de l'analyse de sensibilité, 236 00:09:16.400 --> 00:09:19.040 vous allez être capable de construire le système de 237 00:09:19.200 --> 00:09:20.440 pilotage du projet. 238 00:09:20.630 --> 00:09:23.120 Vous savez que nous vivons une période relativement 239 00:09:23.120 --> 00:09:25.360 incertaine et que ce n'est probablement pas 240 00:09:25.360 --> 00:09:26.520 près de s'arrêter bien. 241 00:09:26.520 --> 00:09:28.920 Il y a un concept en finance s'appelle les options réelles 242 00:09:29.180 --> 00:09:32.200 qui vous montrent comment on peut profiter de l'incertitude. 243 00:09:32.800 --> 00:09:35.400 Alors ce sera plutôt pour le niveau avancé du cours sur 244 00:09:35.400 --> 00:09:37.160 l'évaluation et le pilotage des investissements. 245 00:09:37.310 --> 00:09:40.200 Mais je veux déjà vous donner une idée de comment on va 246 00:09:40.250 --> 00:09:43.840 construire une valeur à partir de l'incertitude. 247 00:09:44.210 --> 00:09:47.160 C'est toute la mentalité optionnelle qui est appliquée à 248 00:09:47.160 --> 00:09:48.360 l'allocation des ressources. 249 00:09:48.360 --> 00:09:50.880 Ensuite, je vais prendre les trois catégories principale 250 00:09:50.880 --> 00:09:52.560 d'investissement, la capacité, 251 00:09:53.140 --> 00:09:57.080 la productivité et la décision, le faire ou acheter. 252 00:09:57.220 --> 00:09:59.840 Et puis enfin, vous allez apprendre à construire un business 253 00:09:59.870 --> 00:10:02.280 plan avec un compte de résultats prévisionnels, 254 00:10:02.380 --> 00:10:05.440 un bilan prévisionnel, des flux actualisés. 255 00:10:05.620 --> 00:10:06.960 Et c'est tout à fait fondamental. 256 00:10:07.100 --> 00:10:09.080 Le jour, vous commencez votre interaction 257 00:10:09.310 --> 00:10:10.520 avec l'équipe finance. 258 00:10:11.200 --> 00:10:12.480 Alors, quelle est la structure du cours? 259 00:10:12.510 --> 00:10:13.920 Vous avez huit étapes. 260 00:10:13.920 --> 00:10:16.360 Cette première étape, c'est vous présenter les principes. 261 00:10:16.540 --> 00:10:18.600 On n'a pas encore parlé de calcul financier, 262 00:10:18.670 --> 00:10:21.120 mais je veux vous montrer quels sont les principes liés à 263 00:10:21.120 --> 00:10:23.720 l'investissement et comment on va organiser ce 264 00:10:23.720 --> 00:10:25.000 coût de l'étape deux. 265 00:10:25.060 --> 00:10:27.920 À étape sept, nous allons décrire les concepts, 266 00:10:27.980 --> 00:10:31.440 les outils et les situations de management dans lesquelles 267 00:10:31.440 --> 00:10:34.400 vous aurez à intervenir quelques conclusions 268 00:10:34.550 --> 00:10:35.800 pour l'étape huit. 269 00:10:36.160 --> 00:10:38.040 Alors vous allez voir tout ceci va être construit dans un 270 00:10:38.040 --> 00:10:39.680 processus très progressif. 271 00:10:39.860 --> 00:10:42.960 Je vais vous présenter chaque étape chaque sous étape avec 272 00:10:42.960 --> 00:10:45.800 une vidéo, vous allez avoir un document qui va vous 273 00:10:45.810 --> 00:10:49.000 expliciter exactement ce que vous devez faire et pourquoi 274 00:10:49.000 --> 00:10:51.080 vous devez le faire sur une trame, 275 00:10:51.220 --> 00:10:53.960 une feuille de calcul et vous aurez la solution et vous 276 00:10:53.960 --> 00:10:55.560 aurez un certain nombre de commentaires. 277 00:10:55.990 --> 00:10:59.120 Donc, tout ceci va structurer chaque étape, 278 00:10:59.120 --> 00:11:00.240 chaque sous étape, 279 00:11:00.500 --> 00:11:04.120 un cas ou un exercice vous dit pourquoi vous devez faire ça 280 00:11:04.260 --> 00:11:05.680 et comment vous devez le faire. 281 00:11:05.920 --> 00:11:08.240 Extrêmement précis, extrêmement détaillé. 282 00:11:08.550 --> 00:11:12.240 Vous avez la trame de calcul Excel et vous allez pouvoir 283 00:11:12.240 --> 00:11:15.120 faire un travail personnel qui consiste à construire 284 00:11:15.760 --> 00:11:17.600 l'étape ou la sous étape. 285 00:11:17.700 --> 00:11:19.880 La solution vous est bien évidemment donnée 286 00:11:20.140 --> 00:11:21.240 et elle est commentée. 287 00:11:21.460 --> 00:11:23.400 Une vidéo vous montre quels sont les 288 00:11:23.400 --> 00:11:24.840 commentaires et enseignements. 289 00:11:25.400 --> 00:11:26.400 Alors, au niveau des étapes, 290 00:11:26.400 --> 00:11:28.120 il y en a huit comme je vous l'indiquait tout à l'heure. 291 00:11:28.120 --> 00:11:30.160 La première c'est l'élaboration et la 292 00:11:30.160 --> 00:11:31.480 présentation des principes. 293 00:11:31.820 --> 00:11:34.720 La deuxième va être fondamentale parce que c'est la valeur 294 00:11:35.040 --> 00:11:36.920 actuelle nette et que c'est vraiment le critère qui 295 00:11:36.920 --> 00:11:39.400 l'emporte sur tous les autres critères dans l'évaluation et 296 00:11:39.400 --> 00:11:40.560 le pilotage d'un investissement. 297 00:11:40.930 --> 00:11:42.840 C'est un critère relativement technique, 298 00:11:43.110 --> 00:11:46.800 mais qui a un fondement relativement basé sur le bon sens. 299 00:11:47.000 --> 00:11:49.080 Alors si je vous présente la formule, vous allez voir, 300 00:11:49.080 --> 00:11:51.240 c'est épouvantable, mais je vais vous dire d'ou ça vient 301 00:11:51.750 --> 00:11:54.320 ensuite, vous allez avoir le le taux interne de rentabilité, 302 00:11:54.320 --> 00:11:56.590 qui est un complément absolument fondamental 303 00:11:57.140 --> 00:11:59.360 à la valeur actuelle pour la prise de décision. 304 00:11:59.820 --> 00:12:02.360 La première, c'est la création de valeur absolue. 305 00:12:02.500 --> 00:12:05.280 Le second, c'est la performance relative et vous avez besoin 306 00:12:05.300 --> 00:12:08.000 des deux pour pouvoir classer vos investissements. 307 00:12:08.160 --> 00:12:11.320 L'étape quatre va être absolument fondamentale dans la 308 00:12:11.440 --> 00:12:13.720 déclinaison de la valeur actuelle nette et du 309 00:12:13.800 --> 00:12:14.920 taux interne de rentabilité. 310 00:12:15.240 --> 00:12:17.200 Alors je vais commencer par un cas de base tout à fait 311 00:12:17.200 --> 00:12:18.920 simple pour calculer la valeur actuelle nette et le 312 00:12:18.960 --> 00:12:20.040 taux interne de rentabilité. 313 00:12:20.380 --> 00:12:22.440 Et puis j vais progressivement introduire 314 00:12:22.440 --> 00:12:23.640 quelques complexités. 315 00:12:24.060 --> 00:12:25.720 La première pas très difficile, 316 00:12:25.770 --> 00:12:28.440 c'est la valeur résiduelle de la machine en fin de vie 317 00:12:28.920 --> 00:12:30.120 beaucoup plus difficile. 318 00:12:30.430 --> 00:12:33.160 Quel est l'impact sur la création de valeur d'une variation 319 00:12:33.160 --> 00:12:34.320 du besoin en fonds de roulement? 320 00:12:34.510 --> 00:12:37.200 Bien évidemment, lorsque vous augmentez la capacité et les 321 00:12:37.200 --> 00:12:38.280 chiffres d'affaires, vous allez avoir 322 00:12:38.280 --> 00:12:39.360 plus de besoins à fonds de roulement. 323 00:12:39.360 --> 00:12:41.880 Comment est ce qu'on prend? Ça en compte, le point mort, 324 00:12:41.880 --> 00:12:44.560 le seuil de rentabilité, seuil de rentabilité financier, 325 00:12:44.560 --> 00:12:46.120 seuil de rentabilité comptable, 326 00:12:46.550 --> 00:12:49.560 l'inflation ou plutôt les différents taux d'inflation qui 327 00:12:49.560 --> 00:12:52.080 peuvent s'appliquer sur le prix de vente et sur les 328 00:12:52.080 --> 00:12:53.800 différents postes du coût de revient. 329 00:12:54.100 --> 00:12:57.160 Et puis enfin, vous aurez tous les outils en main pour 330 00:12:57.160 --> 00:12:59.040 pouvoir construire un compte de résultat, 331 00:12:59.140 --> 00:13:01.160 un bilan et des flux prévisionnels. 332 00:13:01.290 --> 00:13:03.120 C'est à-dire votre propre business plan. 333 00:13:03.920 --> 00:13:05.840 L'étape cinq, c'est la productivité. 334 00:13:05.840 --> 00:13:07.400 On remplace une machine par une autre 335 00:13:07.940 --> 00:13:10.360 et lsis c'est faire ou acheter. 336 00:13:10.360 --> 00:13:11.640 C'est à dire que pour l'instant, 337 00:13:11.660 --> 00:13:15.000 on achète et si on achète une machine pour faire, eh bien, 338 00:13:15.000 --> 00:13:17.120 la question, c'est de savoir si on fait suffisamment de gain 339 00:13:17.120 --> 00:13:20.240 de productivité en fabriquant par nous mêmes pour pouvoir 340 00:13:20.430 --> 00:13:24.040 justifier le prix d'acquisition d'une machine l'é tape sept. 341 00:13:24.140 --> 00:13:27.560 Ce sera la présentation de cette mentalité optionnelle au 342 00:13:27.560 --> 00:13:29.360 travers d'un exemple très simple sur un 343 00:13:29.360 --> 00:13:30.560 investissement échelonné. 344 00:13:30.750 --> 00:13:32.000 Vous ne savez pas quel va être le 345 00:13:32.000 --> 00:13:33.120 volume est ce que ça va être fort. 346 00:13:33.120 --> 00:13:34.520 Est ce que ça va être faible est ce que 347 00:13:34.520 --> 00:13:35.640 vous mettez en place tout de suite. 348 00:13:35.640 --> 00:13:39.280 La capacité ou une moindre capacité avec une augmentation de 349 00:13:39.440 --> 00:13:40.520 capacité différé. 350 00:13:40.690 --> 00:13:43.880 C'est typique de la mentalité optionnelle. 351 00:13:44.220 --> 00:13:45.560 Et puis je dresserai. Enfin, 352 00:13:45.620 --> 00:13:48.640 on est appuie un certain nombre de conclusions par rapport à 353 00:13:48.640 --> 00:13:50.440 l'ensemble des étapes que vous aurez traversées. 354 00:13:51.220 --> 00:13:52.520 Je vous souhaite un bon voyage 355 00:13:53.270 --> 00:13:55.080 dans le cours d'évaluation et de 356 00:13:55.080 --> 00:13:56.400 pilotage des investissements. 357 00:13:57.060 --> 00:13:57.840 Je vous remercie.