Exercice / Étape 4.1 : Capacité cas de base
Calculer un cas de base en capacité
A partir d’une feuille de calcul que vous utiliserez comme trame, vous évaluerez la rentabilité d’un investissement en capacité : l’entreprise achète une machine pour fabriquer et vendre des produits pendant une période donnée.
Vous avez obtenu les informations suivantes:
– Durée de vie de l’investissement 8 ans
– Nombre de produits vendus 15 000 unités par an
– Prix de vente unitaire $ 100
– Coût variable $ 40 par unité (uniquement les éléments monétaires)
– Coûts fixes $ 400 000
– Prix d’achat de la machine $ 1 200 000
– Taux d’imposition des sociétés 35%
– CMPC 7%
La machine est amortie uniformément sur sa durée de vie prévue.
Le fichier joint actualise les flux de trésorerie et les accumule. Votre tâche consiste alors à compléter les cellules en bleu.
Je vous suggère d’utiliser des $k (‘000) pour tous les calculs.
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Question 1 of 9
1. Question
Calculez (pour la première année seulement, car la feuille de calcul se copiera automatiquement à droite pour les années 2 à 8), le chiffre d’affaires annuel en milliers de dollars (cellule C22)
ExactInexactIndice
Nombre d’unités multiplié par le prix de vente unitaire (n’oubliez pas de diviser par 1 000 / $ k)
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Question 2 of 9
2. Question
Calculez (pour la première année seulement, car la feuille de calcul se copiera automatiquement à droite pour les années 2 à 8), les coûts d’exploitation décaissés (Opex, en milliers de dollars) (cellule C23)
ExactInexactIndice
Coûts fixes et variables
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Question 3 of 9
3. Question
Calculez (pour la première année seulement, car la feuille de calcul se copiera automatiquement à droite pour les années 2 à 8), l’EBITDA avant impôt généré par l’entreprise (C34)
ExactInexactIndice
Profit = ventes – coûts!
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Question 4 of 9
4. Question
Calculez (pour la première année seulement, car la feuille de calcul se copiera automatiquement à droite pour les années 2 à 8), l’EBITDA après impôt généré par l’activité (C35)
ExactInexactIndice
Résultat de la question 3 moins l’impôt
-
Question 5 of 9
5. Question
Calculez (pour la première année seulement, car la feuille de calcul se copiera automatiquement à droite pour les années 2 à 8), l’amortissement annuel de la machine (C37)
ExactInexactIndice
Le défi consiste à diviser par 8!
-
Question 6 of 9
6. Question
Calculez (pour la première année seulement, car la feuille de calcul se copiera automatiquement à droite pour les années 2 à 8), l’économie d’impôt générée par l’amortissement de la machine (C38)
ExactInexactIndice
L’amortissement annuel multiplié par le taux d’imposition des sociétés parce que vous économisez des impôts
-
Question 7 of 9
7. Question
Calculez (pour la première année seulement, car la feuille de calcul se copiera automatiquement à droite pour les années 2 à 8): le total des entrées de fonds (cash-in) générées par la machine (C40)
ExactInexact -
Question 8 of 9
8. Question
Regardez les formules dans la feuille de calcul:
• La ligne 44 calcule la somme des entrées et sorties de trésorerie: flux négatif lorsque vous investissez, flux positif lorsque vous exploitez
• La ligne 46 actualise le flux de trésorerie calculé à la ligne 44, c’est-à-dire divise ce flux de trésorerie par 1 plus le coût du capital (CMPC, taux d’actualisation) à la puissance qui représente l’année de génération du flux de trésorerie CFn / (1 + WACC)n
• La ligne 48 accumule les flux de trésorerie actualisés pour comprendre comment les flux de trésorerie actualisés remboursent progressivement l’investissement initial.
• La valeur actuelle nette est la somme de tous les flux de trésorerie actualisés (cellule B51) ou le résultat de l’accumulation de ces flux (cellule J48)
• Le taux de rendement interne est calculé par le tableur (regardez la fonction dans la cellule H51).
Excel vous donne la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rendement interne (TRI)
Combien d’années il faut pour rembourser l’investissement initial avec des flux de trésorerie actualisés cumulés (G51, payback financier)
ExactInexactIndice
Simplement lorsque les flux de trésorerie actualisés accumulés deviennent positifs
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Question 9 of 9
9. Question
Regardez les formules dans la feuille de calcul:
• La ligne 44 calcule la somme des entrées et sorties de trésorerie: flux négatif lorsque vous investissez, flux positif lorsque vous exploitez
• La ligne 46 actualise le flux de trésorerie calculé à la ligne 44, c’est-à-dire divise ce flux de trésorerie par 1 plus le coût du capital (CMPC, taux d’actualisation) à la puissance qui représente l’année de génération du flux de trésorerie CFn / (1 + WACC)n
• La ligne 48 accumule les flux de trésorerie actualisés pour comprendre comment les flux de trésorerie actualisés remboursent progressivement l’investissement initial.
• La valeur actuelle nette est la somme de tous les flux de trésorerie actualisés (cellule B51) ou le résultat de l’accumulation de ces flux (cellule J48)
• Le taux de rendement interne est calculé par le tableur (regardez la fonction dans la cellule H51).
Excel vous donne la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rendement interne (TRI)
Combien d’années faut-il sans actualiser les cash-flows (récupération comptable)
ExactInexactIndice
Même question que 8 / mais avec un CMPC égal à zéro