CE MOIS-CI / Août-Septembre 2025

Lorsqu’une entreprise dégage un flux de trésorerie excédentaire (parfois appelé Free Cash-Flow), la question se pose de son utilisation : elle peut restituer les fonds aux actionnaires pour « créer de la valeur » ou mobiliser les fonds pour renforcer sa position concurrentielle, dégager des économies d’échelle, consolider sa productivité, développer de nouvelles opportunités de business, donc investir. Verser un dividende ne crée pas de valeur, mais transfère la valeur créée par les actifs opérationnels de la firme… Le film pédagogique de ce mois montre comment Doordash a construit une position concurrentielle remarquable et utilisé son FCF pour réaliser des acquisitions permettant d’améliorer l’expérience utilisateur (logiciel) et de renforcer sa position concurrentielle. Doordash a, donc, acheté Deliveroo qui s’est empressée de racheter ses actions avec les premiers Euros dégagés par l’exploitation… Où est l’erreur ?

Le vidcast est consacré à Iberdrola qui augmente son capital pour financer la croissance de ses investissements. Mais, ce champion du développement durable n’est-il pas en train de devenir les champions des réseaux intelligents en laissant un peu de côté les renouvelables ?

Enfin, Ivan Cuesta nous propose un blogue consacré aux difficultés de Nestlé et mettant en lumière, à nouveau, le chemin sans issue que constitue un massif retour aux actionnaires par rapport à l’investissement dans l’innovation et le développement du business.